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一代鞋王百丽唏嘘陨落 传统零售转型“在路上”

来源:网络整理2017-05-09 16:39点击:

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  日前,一则百丽将被私有化的新闻引爆了零售业:高瓴资本、鼎晖投资计划牵头57亿美元收购鞋业龙头百丽国际,这成为港交所历史上金额最大的私有化交易,一代鞋王即将退市的消息令业界相关人士感慨唏嘘。

  事实上,近年不少传统零售行业都经历了寒冬期,包括百丽在内的大巨头都出现不同程度的衰退,也拖累了相关股票的股价。今年以来,零售消费股大多数跑输大市,分析认为未来消费升级有望持续升温,此次百丽的私有化或为零售业开启了探索转型的新路径,这将为零售行业带来长期性的投资机会。

  港股最大私有化交易

  “电商平台的发展与零售业的发展都是同步的,你守着僵化的零售模式自然会被淘汰主。市场永远都不缺买鞋的,更不会缺卖鞋的,关键是你怎么卖,还有鞋好不好”。

  “早年疯狂赚钱安于现状,今天门前冷落车马稀很正常。”

  对于百丽的鞋,消费者并不陌生,因此百丽将被私有化的新闻引发了这样的评论。

  百丽国际成立于1992年,是本土鞋企三大巨头之一。曾几何时,百丽占据了整个国内女鞋市场半壁江山,可以说各大城市商场、百货店里大部分的女鞋品牌都归属于百丽,旗下除了同名旗舰品牌百丽(Belle),还有思加图(Staccato)、真美诗(Joy&Peace)、他她(Tata)、天美意(Teenmix)、森达(Senda)、百思图(Basto)等自营品牌,并且还代理了Bata、Clarks等国际品牌的在华销售;通常来说,不论哪个大型商场、购物中心,百丽品牌销售区总是占地面积最大、位置也最抢眼。

  2007年,百丽国际在香港联交所上市,市值一度曾超过1300亿,成为国内市值最大的消费零售股,在世界鞋类上市公司排名第二。2010年到2012年,百丽每年净增门店数目都在1500至2000家。据说在2011年,百丽甚至平均不到两天便会开出一家新店。当时百丽国际首席执行官盛百椒曾说出一句豪言壮语,“凡是有女人的地方,就有百丽”。

  然而2017年对于百丽来说,是无可奈何花落去的一年。根据百丽国际的公告,包括高瓴资本、鼎晖投资以及百丽执行董事于武和盛放组成的财团在内的联合要约人,将向百丽股东支付注销代价价格为每股6.3港元的现金,建议收购总价约为531亿港元,成为港交所历史上金额最大的私有化交易。

  一代鞋王从此陨落,其CEO盛百椒表示,结合百丽集团近两年的业绩趋势,中国零售行业已经很难用“悲观”来形容,中国传统实体企业实际上已经到了生死存亡的关头。

  对此,天风证券认为,未来无论是鞋类还是服装类企业,市场集中度将不断提升,没有好的产品和渠道,只会迎来消亡或者被收购的命运。百丽经历由盛转衰主要原因有三:线下百货店衰落,电商布局失败;产品缺乏设计力,性价比低;产能过剩需求疲软。

  事实上,鞋类生意越来越难做,业绩下滑的鞋类上市公司并不止百丽一家。达芙妮、星期六等女鞋集团在2016年均表现欠佳。其中,达芙妮同店销售额同比下滑11.7%,净亏损扩大幅度超过50%。星期六营业收入和净利润也分别下滑9.64%和3.96%。作为中国鞋业市场中屈指可数的公司,百丽被认定为中国零售市场风向标。百丽将被私有化并退市,也被视为中国零售市场正面临暗淡的时光。

  零售板块整体沉寂茂业今年涨超45%

  据国家统计局的数据,2016年全年,中国服装鞋帽、针纺织品销售增幅7.1%,连续第二年个位数增长。不过,据时尚行业研究咨询投资机构No Agency数据,增幅主要由国际品牌及新进入中国市场的品牌推动,中国本土品牌增幅仅为3%,撇除CPI的涨幅,实际不足2%。该机构预计,2017年中国服装市场的增幅将跌至4.5%,其中中国本土品牌将勉强维持持平,大概率会首次出现微跌。

  以百丽国际为例,其此前发布盈利预警称,由于鞋类业务表现持续疲软,导致部分与鞋类业务相关的商誉与其他无形资产因减值而需计提减值亏损,加上鞋类业务收入、毛利和经营溢利同比均下降等拖累,预计集团截至今年2月底全年净利润同比减少约15%~25%。另外,公司截至今年2月,本财年末季鞋类业务同店销售下降6.2%;运动、服饰业务同店销售增长4.5%。

  从年报数据上看,光大证券统计了零售行业主要的73家A股上市公司的数据:2016年营业收入同比增长2.96%,增速比2015年下降1个百分点,处于近五年来的最低位,归母净利润同比增长19.54%。其认为,总体来看,2016年零售行业的经营情况仍然处于下行通道,2017年零售板块的基本面仍然是非常缓慢的弱复苏,这是由于一方面经济低靡制约了居民消费需求的增长;另一方面,电商对于实体零售的冲击影响仍旧较大。

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